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出品：新浪财经上市公司研究院
作者：昊
3月18日 ，吉利汽车发布2025年年报，公司全年实现营收3452.32亿 ，同比增长43.73% ，净利润168.52亿，同比增长1.32% ，增收不增利现象凸显。
面对激烈的市场竞争 ，吉利产品结构整体恶化，低价的吉利银河全年销量同比大增150%，而高价的极氪则增长停滞 ，导致单车净利下滑严重并被奇瑞反超 。去年下半年 ，吉利推出的极氪9X和银河M9等高端车型，销量冲高后均快速回落 ，热度难以持续 。
国内价格战日趋白热化 ，车企纷纷加快了出海步伐，然而吉利全年出口同比仅增长0.4% ，垫底头部车企 ，掉队明显。尽管去年吉利大幅提高了研发投入，但年报交流会上 ，吉利控股执行董事、行政总裁兼CEO桂生悦提出的“今年智驾超过特斯拉FSD ”的言论 ，仍引发了市场的普遍质疑 。
今年，吉利将销售目标定在345万台 ，相较2025年的销量增加约14% ，不过前两个月的实际增速仅1%，全年或将面临量价双重压力 。
低端放量高端滞涨 单车净利被奇瑞反超
3月18日午间，吉利汽车发布2025年年报 ，公司实现营收3452.32亿 ，同比增长43.73%，净利润168.52亿 ，同比增长1.32% ，全年销量302.46万台，同比增长39% ，销量和营收增长 ，但净利几乎持平。
就在同一天，奇瑞汽车也发布了年报 ，2025年奇瑞实现营收3002.87亿 ，同比增长11.26%，净利润190.19亿 ，同比增长34.55% ，全年销量263.14万，同比增长14.6% 。
很明显，相较于奇瑞 ，吉利汽车销量和营收增速更快 ，但净利增速远远落后，导致单车净利下滑严重并被奇瑞反超 。
2025年 ，售价较低的吉利银河全年销售123.58万台 ，同比增长150%，而高价的极氪全年销售22.41万台 ，同比仅增长1% ，增长几乎停滞。面对激烈的市场竞争，吉利高售价 、高毛利车型份额明显缩水 ，整体产品结构趋于恶化 。
更令人担忧的是 ，去年下半年，吉利先后推出了银河M9和极氪9X等各自品牌中的高端车型 ，然而银河M9和极氪9X月销量短暂冲高后均快速回落 ，热度难以持续，即将上市的极氪8X表现尚有待观察，吉利破局高端市场依旧艰难 。
全年出口增速仅0.4%垫底头部车企 高管“智驾年内超特斯拉FSD ”言论受质疑
国内乘用车市场日趋饱和 ，一方面迫于行业内卷和持续不断的价格战倒逼 ，另一方面也可以对冲国内利润挤压，在海外建立高端形象 ，反哺国内品牌价值 ，在这一大背景下，有能力的车企纷纷选择加快出海步伐。
2025年是中国乘用车出海的爆发年 ，全年乘用车出口603.8万辆 ，同比增长21.1%，出口金额约1424.6亿美元 ，同比增长21.4% ，呈量价齐升之势。其中，新能源乘用车出口253.2万辆 ，同比大增104.3% ，占乘用车出口42%，出口量 、新能源占比均创历史新高 。
头部车企中，奇瑞汽车、上汽集团和比亚迪出口均超百万辆 ，位列前三 ，而吉利汽车全年出口42万辆，同比仅增长0.4% ，增速垫底 ，出现明显掉队 。
2025年，吉利汽车大幅强化了研发方面的投入 ，全年研发支出176.24亿 ，同比增加69%，增速远超奇瑞 、比亚迪等同行。吉利对于大手笔研发投入似乎也雄心勃勃和信心满满 。
3月19日举办的年报交流会上 ，吉利控股执行董事 、行政总裁兼CEO桂生悦表示 ，“在我们和千里科技的共同努力下，吉利汽车的智能驾驶水平有望在今年内达到特斯拉FSD的水平 ” 。然而 ，此言论一出 ，立刻引发了市场的普遍质疑。
有分析指出，自动驾驶的核心壁垒是真实路测数据量和数据闭环效率，这是算法迭代的唯一“燃料 ” ，数据规模决定算法上限 。
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